宏观氛围转暖&长假前补库需求释放提振，钢矿期价或仍存反弹空间

观点：

钢材：在稳经济一揽子政策和补充政策逐步发力见效影响下，8月宏观经济数据总体改善、企业投资意愿以及扩大生产信心有所恢复；同时，外围美联储加息75个基点落地，短期利空出尽，国内外宏观氛围转暖。此外，“金九银十”传统旺季下不利天气影响趋弱，加上国内散发疫情好转，以及长假前补库需求或有释放，钢材终端现实需求仍或存改善预期，钢材库存被动去化的良性去库局面值得期待，钢材期价或震荡偏强。

操作方面，建议钢材生产企业和有库存的贸易商在价格反弹阶段加快去库节奏或择机建立卖保持仓；而库存水平较低存的贸易商和终端及下游采购企业可按需采购，但囤货仍需谨慎。投机者节前可以逢低做多思路为主，套利者可以01-05反套为主，均需注意止盈止损。

铁矿：尽管钢厂亏损情况仍较普遍、房地产修复仍然有限且全球经济衰退压力加大，铁水产量继续抬升面临的压力加大，不排除若“金九银十”现实终端需求不能兑现预期情况下负反馈效应再度发酵，铁矿需求届时仍或面临显著压力。但总体来看，房地产销售端修复迹象已现，传统“金九银十”旺季下天气等不利因素减弱，稳经济一揽子政策和补充政策持续发力下各地基建等项目抓紧推进，长假前钢厂补库需求或持续释放，铁矿需求或延续向好，铁矿库存良性去化势头或将延续，铁矿期价或存一定反弹空间。

操作方面，建议钢厂或库存水平较低的贸易商在按需采购的同时，囤货仍需谨慎；而库存水平较高的贸易商在价格反弹阶段可加快去库节奏或择机建立卖保持仓。投机者可以区间思路高抛低吸操作为主，套利者可以01-05反套为主，均需注意止盈止损。