衰退前景施压期价，库存低位现货高升水

宏观面：随着美联储激进加息、欧元区陷入能源危机的境地，美元指数仍有上行潜力，铜价还将承压。经济衰退的风险也在加大，海外制造业疲软态势显现，商品面临的压力不容小觑。
     供给端：全球铜矿产出速度偏慢，主产国智利和秘鲁产出有一定下滑，但中国铜矿进口量偏高，铜精矿加工费上行，国内供应并未短缺。精炼铜端，国内冶炼厂或将提速，但现阶段现货高升水表明现货端供应还是偏紧，对于近端的价格有支撑。
     需求端：旺季需求有提振，精铜杆开工稳步回升，空调生产是淡季，且外需持续疲弱，汽车产销还在继续提升。
     库存：国内库存极低，现货升水高，期价近强远弱格局持续；LME铜注册仓单快速回升，现货升水也由100以上的高位调整至50左右，对期价带动作用减弱。
     总体来看，十月铜价或继续震荡，可关注区间57000-64000。仅供参考。

详见附件：《衰退前景施压期价，库存低位现货高升水》