供给：6月随着恢复装置的增多，甲醇装置产能利用率将再次上行，同时随着产能基数的上行，产量持续增长，国内供给端支撑不宜乐观；海外装置开工率维持在低位，中期来看到港量仍有不确定性
需求：下游对高价货源抵触情绪较强，采购相对谨慎；装置方面，目前市场主要压制来自于华东等地MTO/P装置亏损严重，开工积极性不高，目前甲醇制烯烃装置亏损幅度远超其他制法装置，故不排除后续装置有降负、停车动作，或其余制法开工率上行替代MTO供给的可能；传统下游开工率波动有限
库存：4月为海外装置年内开工率高点，从船期来看4月海外补充将阶段性上行，加之港口与内地套利窗口打开，故港口有累库可能，不过当前海外装置开工率偏低，中长期看港口累库进度仍不容乐观；产区供给有所恢复，加之下游买气不强，预计厂家库存将有上行
成本：由于煤价上涨，煤制装置利润收缩明显。当前电厂补库意愿不强且非电需求平稳，实际需求有限，不过6月之后逐渐步入动力煤消费旺季，且海外高温天气推升国际煤价，加之安监影响下供给难有放量，动力煤下方支撑走强，成本端亦形成支撑
结论：5月下旬受市场情绪影响化工品集体上行，当下市场情绪有所走弱，各品种均有所回调，甲醇主要矛盾仍集中在港口低库存及下游弱需求之间，若重回基本面定价，需要关注港口库存拐点及下游烯烃装置成本改善情况，成本方面，近期煤价有止涨迹象，但迎峰度夏期间煤价难有深跌，成本支撑不容忽视，建议6月甲醇仍以震荡思路对待，基于库存情况，预计难有深跌，追空需谨慎，或可尝试9-1正套。仅供参考。

详见《低库存与成本支撑，甲醇回调空间有限》