供给端，产区煤矿基本生产稳定，安监因素对煤矿生产仍有制约，季节性数据看稍落后于往年同期，从年内矿山开工水平及产量来看，进一步增量有限；蒙煤进口增长明显，部分补充国内产量下滑量，近期甘其毛都口岸通关量下降，但下游采购相对谨慎，影响较小。独立焦企利润转负，随着钢厂亏损的扩大以及焦炭提降落地，焦企开工意愿将进一步受到影响
需求端，钢厂高炉产能利用率下滑，钢厂铁水产量回落明显，钢厂亏损扩大后，检修钢厂逐渐增多，对原料需求减弱；成材表现不佳，消费淡季钢材表需不断回落，暂无利好支撑
库存方面，下游仍维持低库存策略，故原料库存虽均处低位，但仍以刚需采购为主，补库积极性不足
利润来看，钢厂亏损严重，钢厂有向上游索取利润需求，亏损有向上传导过程，目前焦炭四轮提降落地，若成材价格偏弱，不排除进一步提降可能
整体来看，淡季终端消费不佳，成材弱势压制原料端，随着钢厂检修范围的扩大，铁水产量料将继续回落，对原料端需求也将走弱，政策端不及预期，市场仍有悲观情绪，建议以震荡偏空思路对待，关注成材走势，若成材见底，可基于新国标生产择机逢低做多，从煤焦比看，当前盘面煤焦比由1.4回落至1.36，套利者可逐步获利了结，仅供参考。

详见《终端需求疲软&铁水产量下滑，双焦继续承压》