上周时间国际油价整体有所偏强，这主要是由于地缘局势存在升级可能以及OPEC+或推迟增产计划所致。

就目前的情况来看，原油商品属性之中，供给侧的趋紧程度在后续较难超出市场的预期，即便OPEC+再度推迟增产也难以对价格明显提振，同时考虑到需求表现的持续疲软以及库存的连续积累，整体支撑相对较弱；宏观属性方面，一方面市场对于美联储明年降息幅度的预期降温或导致金融压力对油价持续施压，另一方面近期地缘局势尽管仍存一定的不确定性但也难以对原油生产或出口形成直接影响。因此综合来看，短期之内油价在地缘局势的不确定性影响下依然存在于震荡之际触及上沿的可能，但中长期来看依然难以寻得有效支撑因素，或长期重心偏弱运行。

风险点：

上行风险：地缘冲突大规模升级，OPEC+超预期推迟增产，美加巴西等国产量再度回落等；

下行风险：OPEC+产量仍有增加、欧洲经济持续疲弱等

详见：地缘波动OPEC+推迟增产，油价短期仍有上行空间-原油周评-2024年11月25日