近期国际油价整体表现偏强，主要是由于市场对于亚太地区的消费回暖预期出现了一定程度的升温，导致前期对油价形成拖累的因素较难在近期更进一步地发力。

而就目前的形势来看，原油商品属性之中的变化并不明显，供给侧中长期趋宽的预期并未得到有效改善，但考虑到近期需求回暖预期的发力以及库存数据的连续下降，这或导致基本面对油价的支撑在短期内持续存在；金融属性方面，市场目前对于年内美联储降息的预期持续处在相对低位，而近期美联储官员的发言或出现较大的影响，值得关注；政治属性方面，尽管近期中东地缘局势持续存在降温预期，但俄乌之间的矛盾仍旧处在较难调和的境地之中，这导致后续地缘波动将持续存在。因此综合来看，短期内油价依然存在着一定的上行支撑力量，但考虑到近两周油价已经出现了连续的反弹，这或导致后续上行空间存在边际收缩的可能；而中长期视角下油价依然处在相对承压的状态之中，因此偏空思路可得到延续。

风险点：

上行风险：俄乌冲突大规模升级、俄油出口严重受阻等；

下行风险：美国产量再度突破、降息预期再度承压等

详见：需求改善短期利多，油价偏强空间或减少-原油周评-2025年1月6日