政策面偏暖预期叠加复苏主线未变或有效对冲外部风险，期指或震荡走强

观点：

9月外围风险因素扰动成为股指期货市场主旋律，中美摩擦发酵预期、美股暴跌以及美国总统大选不确定性等风险因素主导市场情绪，叠加国内政策热点空窗期与“双节”长假因素，市场风险偏好降至低位，资金偏谨慎观望，外资更是大举抛售A股资产，上述因素最终导致9月股指标的指数及期货均震荡走低。

10月来看，重磅会议召开或带来政策面偏暖预期，而长假结束叠加改革开放及我国经济加速复苏的主线未变，人民币仍处于升值通道，上述利好因素或有效对冲外部不确定性，场内资金有望边际转暖，同时，外资长配A股资产的趋势未改，北向资金或重回净流入。此外，我国货币政策空间仍存，且央行也将继续呵护流动性的合理充裕，DR007或难继续大幅抬升。而通过基差规律分析，10月沪深300及中证500股指期货主力合约下跌或小幅走高的概率较大，而上证50股指期货主力合约上涨或小幅走低的可能性或更大。综合来看，10月股指期货或震荡走强，操作上可以偏多短差操作或逢低做多为主，注意止盈止损。但需防范疫情发酵、美国总统大选不确定性以及国内政面策和经济复苏不及预期等风险因素。

详见附件：《政策面偏暖预期叠加复苏主线未变或有效对冲外部风险，期指或震荡走强》