期现货市场分歧较大，动力煤不宜低位追空

1. 行情回顾

昨日动力煤期货2105合约跌停。具体来看，2105合约开盘717.6元/吨，日内最高718元/吨，最低681.6元/吨，最终收于681.6元/吨，持仓量较18日收盘下降21053手。

2. 基本面信息

截至1月19日，秦港库存494万吨（+2.5），曹妃甸港库存330吨（-7），秦港锚地船舶数69艘（+6），预到船舶数12艘（-2）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费57.3元/吨（+0.2），秦皇岛至南京3-4万DWT运费67.3元/吨（-0.1）。

秦港Q5500山西产动力煤市场价1042.5元/吨（+35）；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格80.59美元/吨（+2.61）。

1月19日7时20分，接毕节分局报告：毕节市大方县瑞丰煤矿11204运输巷回风发生一氧化碳超限，经初步排查，当班下井47人，安全升井43人，4人失联。

3. 结论及操作建议

终端需求近期逐渐见顶，下游补货积极性下降，昨日港口成交缩量，加之市场传言澳煤“曲线”通关，在高价背景下，些微的风吹草动令动力煤期价跌停。目前坑口成交依然保持火爆，终端走弱向上传导需要时间。期货贴水已经超过350元/吨，预计期市后市仍有反复，不建议低位追空。仅供参考

投资咨询部 魏佩

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！