基本面维持供给宽松格局，生猪难上涨

主要观点：

   供给端：今年能繁母猪存栏数据快速回升，11月全国能繁母猪存栏量4296万头，已恢复至正常水平，对应的生猪存栏、出栏量恢复，供给端为宽松格局，且这一个局面或将延伸至明年二季度。
   消费端：消费逐渐恢复，但在疫情的零散出现下，消费增速难有超预期表现，叠加10-11月份价格低位下，消费或有一定提前；即将临近年关，虽是传统的消费旺季，但需警惕旺季不旺局面。
   生猪基本面仍旧偏弱，生猪产能恢复态势短期内难以改变，预计供应宽松格局仍将维持，虽然关税调整，可以通过进口量调节国内供应局面，但相对国内供给占比较少，实际影响或有限。建议生猪偏空思路对待，操作上建议逢高偏空交易为主，注意设止损。

   风险因素：盘面反抽或其他突发因素

附件：《基本面维持供给宽松格局，生猪难上涨》