上周时间依然延续了前期的强势，但整体后劲儿略显不足，后半程时间出现了明显的回调。

就目前的市场形势来看，原油商品属性之中供给侧的收缩格局或依然存在，但考虑到非DOC国家后续可能的增产以及消费端回暖情况的具体表现，整体支撑力度较前期或有所减弱；金融属性方面，美国12月通胀数据的表现导致市场对于降息的预期有所回暖，这导致油价上方的压力有所放缓；政治属性方面，随着加沙停火谈判的正式实施，后续对于地缘风险的偏好情绪或有所缓解，这将导致油价依然存在回吐前期风险溢价的可能。因此综合来看，后续油价或较难再度出现明显的上行趋势，进而呈现出宽幅偏弱震荡的走势，但考虑到国内即将迎来春节假期，因此在操作上建议节前逐步减仓以规避春节期间国际市场波动的风险。

风险点：

上行风险：俄乌冲突大规模升级、俄油出口量严重下滑等；

下行风险：美国产量再度突破、降息预期再度承压等

详见：加沙停火终于落地，上方空间有限油价或震荡-原油周评-2025年1月20日