摘要：

   3月之中原油价格整体偏强震荡运行，其核心驱动因素由以美国为核心的国际地缘局势的变化所提供，但其对于油价支撑的不确定性也导致市场观望情绪相对浓厚，并未形成长期支撑。

   目前看来，从目前的市场形势来看，原油基本面中供给侧的变化在本月或存较大波动，一方面OPEC+内部有增产与补充性减产存在，另一方面美国也对委内瑞拉与伊朗施加制裁，这都将导致供给侧的不确定性较高，同时消费端本周即将迎来各大经济体的制造业数据，中美制造业的表现或进一步左右市场对后市的消费预期情况，但同时叠加库存近期的下降，整体基本面支撑或依然存在；宏观属性方面，金融压力或在市场对降息预期减弱的情况下依然存在，而政治属性方面俄乌及中东地缘均在近期存在着降温可能。因此综合来看，本周内油价或整体依然维持宽幅震荡的走势，在基本面的支撑之下上方或仍存少量空间，但地缘属性的平缓或导致下方支撑有所减弱。
   风险点：

   上行风险：俄罗斯伊朗委内瑞拉出口受阻、OPEC+补偿性减产超预期完成等
   下行风险：夏季需求预期持续疲软、国际地缘局势迅速平息等

        详见附件：《地缘降温供给波动，油价或宽幅偏弱运行》