摘要：

   近期国内重启装置将逐步兑现产能，预计供给继续增加，且伊朗装置恢复逐渐提负，海外供应同步增加，短期内进口量增量有限，但5月后进口量回升是大概率事件，供给端或由支撑转压力；工业品进入消费旺季，下游需求整体回暖，但需注意成本压力下下游接受程度，尤其是国际原油下跌后聚烯烃价格下挫，MTO装置亏损扩大，对甲醇形成的压制。成本方面利好有限，近期煤价有止跌表现，但煤炭供强需弱状态延续，价格难有上涨，且煤制甲醇装置利润可观，而主力下游亏损严重，产业链利润有再分配可能。综上，国内外供应均有回升，供给端支撑走弱，下游需求相对稳健，工业品进入消费旺季，下游需求整体回暖，但需警惕美国加征关税对需求端的压制以及下游成本压力带来的负反馈，另外原油大幅下挫将压制能化板块情绪，甲醇基本面转弱，价格承压，但是周一甲醇大幅低开，情绪基本得到宣泄，临近交割月，关注现货价格以及基差收敛情况，以当前库存情况，港口价格继续大幅下跌空间或有限，盘面操作以逢高沽空为主。仅供参考。

   详见附件:《供应回升&宏观风险扰动，甲醇回落》