摘要：

  尿素日产量仍处高位，且近期部分前期检修装置计划重启及淡储货源投放，供给端压力仍存；需求阶段性走弱但仍有韧性，农需缓慢推进中，下游多保持逢低补货节奏，复合肥厂出货受阻，开工率回落，成本端以水煤浆制法测算，大部分装置利润仍可观，支撑有限。整体看，高供应仍有压制，需求虽阶段性走弱，但农需用肥仍未结束，后市仍有一定采购需求支撑，近月合约谨慎追空。中长期来看，供需关系将逐渐趋于宽松，农需结束后尿素需求季节性走弱，工业需求难以独立支撑，且出口暂无放开迹象，尿素向下压力较大。仅供参考。

  详见附件：《农需阶段走弱但仍有韧性，短线谨慎追空》