摘要：

整体看来，上周时间国际油价整体宽幅震荡运行，尽管波动幅度依然居高，但周线没有进一步下探，反而录得连续两周的上行。就目前的市场形势来看，商品属性之中供给侧的OPEC+补偿性减产与伊朗后续的出口不确定性均在短期内对油价存在提振效果，但考虑到中期消费前景的预期依然疲软，且库存的积累依然延续，整体或限制基本面的支撑力量；金融属性方面，近期美联储的强硬发言并不利于缓解宏观经济下行压力，但关税政策的逐步缓解或导致市场的悲观情绪有所放缓，有助于缓解压制力量；政治属性方面，美乌协议的达成或导致俄乌冲突后续升级的可能性进一步有所降低，尽管中东地缘局势以及美伊关系依然存在不确定性，但短期内迅速升级的可能性基本消失，整体对油价的影响有所减弱。

因此综合来看，本周内油价或依然以宽幅震荡的走势为主，在地缘属性与商品属性不出现明显变化的情况下或较难出现明显的趋势性运动。

风险点：

上行风险：中东地缘矛盾升级、俄伊出口严重受阻等；

下行风险：OPEC+增产落地、衰退预期升温等

详见附件：《地缘波动供给或受阻，油价震荡存少量上行空间》