外围氛围偏暖叠加注册制正式落地创业板但假期及技术面压力仍不容忽视，期指上行仍具压力

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2005合约收报3795.2点，涨20.2点，涨幅0.54%，成交量较前日增5284手，持仓量较前日增6231手；沪深300指数收报3822.77，基差为27.57。

上证50股指期货主力IH2005合约收报2782.4点，涨25.8点，涨幅0.94%，成交量较前日增2844手，持仓量较前日增2896手；上证50指数收报2805.22，基差为22.82。

中证500股指期货主力IC2005合约收报5202.8点，跌13.4点，跌幅0.26%，成交量较前日减5952手，持仓量较前日增97手；中证500指数收报5265.72，基差为62.92。

二、综合资讯

1、  国家领导人主持召开中央深改委会议强调，发展环境越是严峻复杂，越要坚定不移深化改革，健全各方面制度，完善治理体系，促进制度建设和治理效能更好转化融合，善于运用制度优势应对风险挑战冲击。

2、  中央深改委会议审议通过《关于健全公共卫生应急物资保障体系的实施方案》、《关于推进医疗保障基金监管制度体系改革的指导意见》，《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035年）》、《党的十九届四中全会重要改革举措实施规划（2020-2021年）》。

3、  国务院批复同意中韩（长春）国际合作示范区总体方案，要求着力构建产业、科技、贸易、人文、环保等多领域开放合作格局。

4、  中央深改委审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，证监会和深交所发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等一系列规则并公开征求意见，搭建起创业板改革并试点注册制的整体制度框架。证监会将按照错位发展、适度竞争的原则，统筹推进创业板改革和科创板发展。

5、  证监会明确创业板改革并试点注册制过渡期安排：即日起停止接收创业板IPO申请，继续接收再融资和并购重组申请；注册制实施之日起终止对尚未审核通过的IPO、再融资及并购重组申请的审核，在审企业移交深交所；创业板再融资、并购重组涉及证券公开发行的，与IPO同步实施注册制。

6、  证监会：创业板改革明确创业板的板块定位，主要服务成长型创新创业企业，允许特殊股权结构企业上市；取消暂停上市和恢复上市，取消单一连续亏损退市指标，新增市值退市等退市指标；存量投资者适当性要求基本保持不变，对增量投资者进行风险相匹配的适当性要求。创业板试点注册制改革后，新上市企业前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制调整为20%，存量企业同步扩幅。同时，优化转融通机制和盘中临时停牌制度，允许公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者作为出借人出借证券。

7、  证监会答记者问：创业板和科创板都承担着资本市场服务创新发展和经济高质量发展的战略任务，两个板块各具特色、错位发展；增设准入条件，并不是将不符合要求的投资者拦在创业板大门之外，不符合投资者适当性要求的投资者可以通过认购公募基金等产品的方式参与创业板投资；简化了退市程序，取消暂停上市和恢复上市；完善了退市标准，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标，新增市值退市指标；设置了退市风险警示暨*ST制度，强化风险揭示。

8、  中国证监会称，自瑞幸咖啡自曝财务造假以来，第一时间对外表明严正立场，并就跨境监管合作事宜与美国证监会沟通。中国证监会一向对跨境监管合作持积极态度，支持境外证券监管机构查处其辖区内上市公司财务造假行为。

9、  深交所：创业板改革并试点注册制是首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革，深交所将坚持创业板和其他板块错位发展，以最高标准、最严要求、最佳状态，把创业板改革并试点注册制高量完成好。

10、中证协专业委员会2020年工作要点发布：研究推进区块链、人工智能等新技术在投行业务领域应用研究；制定发布新三板、创业板、再融资承销规范，完善股票发行与承销的观察员机制，探索建立投资价值研究报告质量评价机制。

11、中国生物北京生物制品研究所研发的新冠灭活疫苗获得国家药监局临床试验批件，为新冠灭活疫苗研发加上双保险。

12、美联储：将合格市政债券的到期时间延长至36个月；将把市政贷款工具扩展到更小的县市；将考虑扩大市政流动性工具，把可发行收益债券的有限政府实体纳入其中；在市政流动性贷款工具下，以350亿美元的国库证券提供至多5000亿美元的贷款；市政流动性工具的调整将允许更多的实体能够借贷。

13、欧洲银行业将迎来监管机构的第四轮资本救济。知情人士称，欧盟委员会计划宣布一系列措施，其中包括放松银行业计算杠杆率的方法。

14、白宫经济顾问委员会主席哈赛特：美国第二季度GDP将录得大萧条以来最大的负值，可能是-20%到-30%，第三季度GDP可能录得正增长。

三、综合分析

昨日上证指数收盘涨0.25%报2815.49点；深证成指涨0.28%报10452.17点；创业板指涨0.74%报2018.67点；两市成交额5566亿元；北向资金净流入39.4亿元，为连续4日净流入。创投概念、农村电商概念、特高压概念等板块走强。隔夜美股大幅收涨，标普500指数、纳指涨超1%，均创3月6日以来新高，道指涨近360点，收于24000点上方，创4月17日以来新高。外围市场氛围略偏暖。

国内政策面，中央深改委审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，证监会和深交所发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等一系列规则并公开征求意见，搭建起创业板改革并试点注册制的整体制度框架。证监会将取消创业板暂停上市和恢复上市，取消单一连续亏损退市指标，新增市值退市等退市指标；存量投资者适当性要求基本保持不变，对增量投资者进行风险相匹配的适当性要求。创业板试点注册制改革后，新上市企业前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制调整为20%，存量企业同步扩幅。试点注册制在创业板终落地生根，对我国资本市场服务创投企业提供更加宽松和有效的融资环境，并加强投资者适当性管理，有利于我国资本市场的长远健康发展。政策面偏暖。

央行昨日未开展逆回购操，当日无逆回购到期，银行间市场流动性或将保持合理充裕。而两市成交额昨日明显缩量，北向资金则连续4日净流入，创业板落地注册制或将提振市场情绪，市场资金今日或边际充裕。

美联储将合格市政债券的到期时间延长至36个月；将把市政贷款工具扩展到更小的县市；将考虑扩大市政流动性工具，把可发行收益债券的有限政府实体纳入其中。美联储虽仍在出台措施对冲疫情影响稳定市场情绪，但近期美股反弹实际上是以六只大型科技股为代表的FAANGM为主，而不包括FAANGM在内的标准普尔500指数成份股，仍较2月19日的高点下跌了约20%。也就是说五分之四的股票仍然处于熊市，仍需关注美股会否有二次探底风险。总的来看，今日期指或在外围市场氛围偏暖及创业板落地注册制的带动下高开，但能否继续走强要看资金配合而技术面压力仍存，建议投资者以逢高沽空为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！