摘要：

    8月之中油价整体重心明显下移，供给侧的压力明显强于市场对于远期宏观经济修复的预期，这导致后半程油价即便短线内出现了反复，也没有收获明显的涨幅存在。
    就目前的市场形势来看，商品属性中供给侧的变化依然存在不确定性，但中长期视角下的逐步趋宽依然难以得到有效缓解，这在后续或依然对油价施压，而短期内北美消费旺季的到来是油价的托底因素之一，这也导致后续油价的下行空间相对有限；金融属性方面，尽管市场对于美联储9月降息的预期依然处在高位，但不论是恐慌数据的上涨还是美国通胀数据的回暖，都导致宏观情绪并未完全转向乐观，本周时间或依然需要观察美国劳动力市场数据与制造业表现情况；政治属性方面，近期不论是俄乌冲突、中东加沙冲突还是伊核谈判的结果都不乐观，这或导致地缘波动依然得以维持，增加油价的震荡幅度。因此综合来看，短期内油价将依然处在缺乏明确上行动力的阶段之中，上方或存一定的空间，但中长期依然相对承压。
    风险点：
    上行风险：俄油受制裁大量断供、伊核谈判停摆伊朗出口受阻等
    下行风险：OPEC+增产再度延续、地缘关系迅速缓和等