摘要：

上周油价整体依然以弱势运行为主，即便途中出现了数次调整，但整体单边下行格局并没有得到有效改变，油价也基本与今年5月低位相持平。

就目前的市场形势来看，商品属性之中供给侧的趋宽预期依然是压制油价运行的因素之一，叠加冬季消费的客观疲软以及库存数据的回升预期，整体基本面将依然是油价的拖累因素；金融属性方面，市场目前对于年内美联储降息的预期依然高涨，但考虑到美国联邦政府停摆、经济数据推迟和银行业的再度动荡，这将导致即便全球金融宽松程度放缓，后续也较难对商品价格形成有效提振；同时政治属性方面，随着中东停火协议的达成以及俄乌方面的停火预期升温，后续地缘属性或较难对油价再度形成有效的影响，即便短线内可能存在波动，中长期将持续处在下行阶段之中。因此综合来看，后续油价将依然在三属性同步偏弱的情况下相对承压，或较难出现明显的回暖转机。

仅供参考。

风险点：

上行风险：地缘局势再度升级、经济前景预期改善等；

下行风险：OPEC+增产维持、消费表现大幅减弱等

详见附件：《供给压力维持，油价或维持弱势》