摘要：

近期油价的波动水平整体有所升高，主要是受到了地缘属性的不确定性所影响。

从目前的市场现状来看，商品属性之中供给侧的宽松依然存在，叠加消费端的修复依然十分疲软，且库存得到了连续的积累，整体对油价的拖累也将维持；金融属性方面，目前市场对于降息的预期基本维持在4月或6月之中，这将导致短期内的宏观经济压力在美国关税政策不出现进一步变化之前，或较难出现明显的改变；而政治属性方面，除却前期焦点的美委事件和俄乌冲突之外，美伊关系在近期对油价的影响十分剧烈，若在后续美国对伊朗采取了进一步的军事行动，那么油价将会在短期内迅速飙涨，但若美伊进入到谈判阶段或逐步降温，那么油价之中的地缘风险溢价将进一步回吐。因此综合来看，近期地缘属性将依然是影响油价走向的核心因素之一，在其不出现明显升级的情况下，油价或依然受到供给侧的拖累持续偏弱运行，但需警惕消息面的突发情况导致油价在短线内出现明显的波动。

仅供参考。

风险点：

上行风险：中东地缘冲突快速升级、OPEC紧急减产等；

下行风险：供给侧维持趋宽、产油国出口顺利等

详见附件：《美伊短期难有交火，油价或再弱势运行》