摘要：

近期油价的波动水平依然维持，但整体价格略有回调，主要是短期内受到了地缘属性短暂降温，以及商品属性中供给侧持续宽松的影响。

就目前的市场形势来看，商品属性中供给侧的趋宽现实将持续从中长期对油价形成拖累，且较难在短期内得到有效的扭转；金融属性方面，市场对于1月降息的预期基本为0，且本轮会议较难出现明显的鸽派言论，整体压力难以有效缓解；政治属性方面，近期全球范围内的政治冲突波动不断，虽然较难出现直接的交火冲突，但短期内的摩擦也难以完全平息，不确定性较高。因此综合来看，后续油价或继续维持高波动的走势运行，价格较难出现明显的趋势性运动，建议操作上短期内多以日内的波段操作为主，中长期仍可考虑逢高谨慎偏空处理；同时期权侧可考虑偏空配置虚值期权，但需设置好止盈止损。

仅供参考。

风险点：

上行风险：中东地缘冲突快速升级、OPEC紧急减产等；

下行风险：供给侧维持趋宽、产油国出口顺利等

详见附件：《中东地缘变化不定，油价波动率维持高位》