摘要：

  地缘政治仍是核心主导，美伊核心诉求不一致导致双方难以快速达成统一意见，霍尔木兹海峡实行“有条件放行”，通行量部分恢复但远低于常态，进口供应受限预期持续。产业基本面供需格局持续改善，国内装置高负荷运行但提负空间有限，春季检修需求仍在；下游进入传统旺季，MTO及传统需求开工率回升，港口与社会库存持续去化。然而，MTO生产利润再度转负可能抑制需求进一步增长，且煤炭成本端虽有支撑但上方空间受淡季制约。短期行情将极度依赖地缘局势演变，本周是重要观察点，若冲突升级则价格可能再度冲高，若缓和则面临回调压力，但产业面的紧平衡将限制下跌深度，中期来看，在进口未实质性恢复前，甲醇价格预计维持高位宽幅震荡，盘面波动较大，建议观望或短差操作为主，以逢低短多思路对待。另外05合约临近交割月，目前华东库存仍处同期相对高位，逼仓概率不大，多头注意移仓换月，同时单边风险较大情况下可考虑9-1正套。仅供参考。

详见《中东地缘风险与旺季需求回暖共振，甲醇维持偏强走势》