摘要：

  碳酸锂期货在突破18万元/吨关键压力位后并未形成流畅上攻，反而于该位置反复震荡，多空分歧加剧。供给端的持续扰动是多头核心支撑：江西4家锂云母矿5月起全面停产换证，国内供给阶段性收缩；澳洲柴油库存仅15-30天且炼厂火灾加剧紧张，5月是燃料短缺是否引发矿山减产的关键验证期；津巴布韦虽已松绑出口许可，但海运需两个月，二季度原料到港仍有限；南美智利进口放量但难以完全对冲减量。需求端储能强劲、动力温和修复：储能受政策、海外市场及AI数据中心配储驱动，成为锂需求增长核心引擎；一季度国内新能源车销量同比下滑，但3月已环比大幅回升并同比转正，同时单车平均带电量与电动卡车渗透率提升部分对冲了销量下降的影响。当前社会库存约10.35万吨且累库幅度极小，随着消费旺季来临，5月有望重回去库。未来一个月，碳酸锂期货预计维持高位震荡偏强，上行需关注澳洲柴油问题是否实质引发减产或江西停产超预期，届时价格重心有望进一步上移，下行风险则在于下游对18万元/吨以上价格的抵触情绪持续压制盘面，以及南美进口与津巴布韦恢复发运对供应的边际补充。多空博弈下，短期难以形成单边突破，但旺盛需求与供给扰动背景决定了价格易涨难跌。技术面上，价格已突破收敛三角形上沿的关键压力位，若站稳该位置，价格有望进一步突破。仅供参考。

详见《供给扰动频繁&需求强劲释放，碳酸锂易涨难跌》