摘要：

  5月碳酸锂价格涨至高位后多头获利了结，空头借助SMM数据扩容、仓单累积、供应利空预期等信号趁势反扑，导致盘面深度回调。然而，供需紧平衡的本质并未改变，6月仍存在供应缺口，总库存量延续缓步减少。而仓单高企更多反映的是盘面升水结构下的套利转移，并非总供给过剩。当前期货再度贴水现货，现货跟跌动力已显不足，进一步说明下游需求并未垮塌，而是前期对高价抵触，一旦价格企稳，刚需补库弹性较大。在基本面未崩溃、下游刚需仍存、上游库存处于历史低位的背景下，继续追空的安全边际已大幅收窄。短期来看，价格在15.5-16万元/吨区间存在较强支撑，这一位置已吸引下游逢低补库；中期来看，需重点关注三个变量：一是津巴布韦锂矿实际到港量是否如期放量（若不及预期将修正供应端预期），二是7月仓单集中注销后非标品的再注册情况（若大量无法再注册，则盘面压力可能阶段性缓解），三是下游补库能否持续放量。仅供参考。

详见《紧平衡未破，高位回调后做空风险加大》