摘要：

  国庆假期归来甲醇大幅波动，盘面从节后首周的假期海外地缘风险溢价集中兑现快速切换至需求端负反馈。从基本面看，多头的逻辑并未坍塌，港口库存30.51万吨历史新低、沿海可流通货源大幅收缩、10月外轮到港量继续下滑，供应端的约束依旧在，但以上均属于“存量信息”。周末MTO停车装置增多与国际地缘冲突降温，需求端负反馈加深与地缘风险溢价回吐成为新的交易主线，加之国内供应回升，空头逻辑得到强化。另外，上周期现价格共振上涨，乖离率大幅上升，盘面超买，本身多头就有获利了结驱动在内。后市关注的点在于进口缺口与需求负反馈的博弈，以及国内供应回升后能否改变供需偏紧的现状。本周预计盘面先弱后稳，单日振幅可能频繁超3%，急跌后恐慌情绪边际释放。10月全月预计震荡宽幅震荡，MA2611合约10月下旬进入交割月前后的“强近月”逻辑仍将阶段性主导，若现货价格再度上行，交割博弈可能再度激烈，价格上升至4000元/吨以上的可能性亦不可排除。单边波动较大，以短差交易为主，关注MA10支撑，趋势单需等待港口库存拐点或海峡实质通行信号明朗后介入。套利方面，近强远弱结构未变，维持正套思路，但需注意介入时机。仅供参考。

详见《逼空冲高后溢价回落，负反馈与库存拐点决定节奏》