摘要：

目前影响油价走势的绝对因素依然是地缘政治力量，不论是中东地区还是东欧地区。

中东地区之中，美伊双方在中期选举前大概率不会出现进一步的冲突升级，这将在极大程度上缓解目前原油市场的不确定性，从而降低油价的波动水平，同时红海区域之中尽管沙特与也门胡塞武装之间的冲突愈演愈烈，但多数其他国家的油轮并未受到影响，这意味着一旦后续霍尔木兹海峡的通行数量出现回暖，油价或快速响应回吐前期的风险溢价水平；同时在东欧地区随着美俄关系的缓解以及俄罗斯出口禁令的解除，都将在一定程度上缓解目前市场对于供给收缩的担忧情绪。

基于此，短期内在地缘局势不出现意外升级的情况下，油价或较难出现明显的涨幅，建议在此基础上可择机卖出近月相对虚值期权以赚取权利金；对于远月来说，在特朗普明确提到中期选举后可能对伊朗继续采取军事行动的情况下，次月及后续合约的油价依然存在着较强的波动不确定性，因此可考虑布局虚值期权的双买策略以覆盖波动风险。仅供参考。

详见附件：《沙特胡塞冲突升级，美俄协议达成限制涨幅》