摘要：

10月甲醇走出逼空冲高—溢价回落—再度上冲的剧烈三段式行情，新主力MA2701合约月底再创年内新高；但现货在创4832元/吨近五年新高后回落至4000元/吨一线震荡，反映高价向下游传导受阻、终端承接有限。基本面呈“强供应约束”与“弱需求承接”的拉锯，多头占据上风，地缘仍是第一变量，伊朗冬季限气预期自11月下旬升温，或与中东冲突减量形成“接力”，使供应约束具备跨年度延续性。

   展望11月，我们认为甲醇仍处多头趋势，但上行节奏将受制于“现货滞涨+需求负反馈”，价格大概率高位宽幅震荡、继续上行阻力加大，11月上旬美国中期选举是决定节奏的最重要事件风险，结果不利共和党则特朗普施政受阻、为最大利空，利于共和党则或多头获利了结后再度上行，节奏重于方向。操作上，期货多单以移动止盈为主，可参考主力合约跌破10日或20日均线、或关键支撑位作为减仓信号，切忌高位加仓追多，空头谨慎摸顶，需等待海峡实质性恢复或港口库存拐点确认后方可考虑趋势性布空。重点关注中东局势、MTO装置运行情况、中期选举引发风险偏好逆转以及宏观系统性风险。仅供参考。

详见《多头趋势未破，注意交易节奏变化》