摘要：

      10月碳酸锂期货与现货联袂下行，广期所碳酸锂加权合约于10月正式跌破10万元/吨整数关口、最新下探至9万元/吨附近，市场情绪由谨慎转空，直接诱因在于碳酸锂当前处于由弱预期主导，主要体现在国内盐湖高产、江西云母复产预期、进口锂资源到港放量，使市场对远期供需平衡表的预期由紧转松，盘面定价锚锚定在远期宽松之上，弱预期持续压制，但全环节库存持续去化、下游刚需仍在、部分高成本产能逼近现金成本线，基本面并未完全崩塌。近期来看，在远期宽松预期未被证伪、资金面未现拐点之前，价格大概率在9万关口附近维持弱势震荡，超跌后或有技术性反弹但空间受限，不宜视为趋势反转，建议以观望与短线为主，重点关注技术面是否出现止跌信号及资金面空头是否延续减仓。中期核心矛盾仍是“持续去库的现实”与“远期宽松的预期”之争。若进口到港与复产如期放量、去库斜率放缓，弱预期将继续主导，价格或考验下方成本支撑；若出现供给扰动、去库超预期或下游集中补库，则存在估值修复机会。我们对11月维持“底部震荡、重心偏弱”的判断，趋势性做多仍需等待基本面或资金面的明确拐点。操作上，淡化单纯的方向博弈，更加关注技术面与资金面信号，谨慎抄底，套利方面，关注合约间月差结构，若远期宽松预期主导、近强远弱，可关注正套（多近月、空远月）机会。仅供参考。

详见《下游排产转弱，弱预期下谨慎抄底》