摘要：

12月的油价整体呈现先弱后强的走势，但即便后半程时间油价受到地缘属性与金融属性的双重提振，涨幅也相对有限，主要仍是受到商品属性中供给侧宽松的拖累。

从目前的市场形势来看，商品属性之中OPEC+已经暂停此前的增产政策，这将在一定程度上缓解供给侧宽松的现状，但考虑到油气消费的季节性疲软以及库存数据的连续积累，这将导致基本面即便对油价存在支撑，其力度也将相对较弱；金融属性方面，本周市场需高度关注美联储新任票委发言以及劳动力市场数据动向，这或在一定程度上左右1月份议息会议的结果，但短期内影响力度或相对较弱；政治属性方面，美国对委内瑞拉的军事行动大幅加剧了地缘属性的不确定性，若委石油产业被美国全面控制，那么短期内其生产及出口政策或有剧烈变动的可能性，短线内或导致后者出口中断进而少量推高油价，但从中长期来看，美国后续或加大对委石油产业的投资，进而导致后者产量在未来存在不俗的增加空间。因此综合来看，本月油价或受到少量提振，在底部存在一定的支撑力量，但难以出现明显的上行，整体或仍呈现偏弱运行的态势。

风险点：

上行风险：产能国恢复减产、中东及俄乌地缘局势再度升级等

下行风险：美国加大对委石油产业投资、地缘冲突降温等

详见附件：《供给宽松压力缓解，地缘不定油价波动加剧》