摘要：

上周原油价格整体强势上涨，美、布两油双双录得7月下旬以来最大单周涨幅，内盘SC原油则录得3月美伊冲突爆发以来的第二高周度涨幅，达到近15%，主要是由于美伊时隔一个月再度交火所致，市场重新开始交易中东原油出口可能受阻的风险，这也导致即便金融属性与商品属性依然对油价存在着部分压制，但政治属性仍旧是推涨油价的核心要素。

综合来看，本周油价的核心驱动仍将聚焦于地缘政治风险的演变路径，金融属性与商品属性则更多起到边际调节作用。在政治属性方面，目前美伊双方的冲突动向依然存在着较高的不确定性，且双方军事对抗的烈度与持续时间将直接决定油价的短期方向：若本周双方冲突进一步升级，甚至出现针对民用油轮的常态化袭击，那么市场将不得不重新评估中东原油出口的中断规模，油价可能因此快速攀升至新的高位；反之，若双方在某一节点释放出任何缓和信号，如暂停军事行动或出现中立国家进行谈判斡旋，那么前期积累的地缘溢价则可能面临快速回调。

基于此，近期原油价格仍旧存在较高的不确定性，建议投资者保持谨慎观望态度，不宜重仓押注于方向性变化，建议在期货端以波段性的短差操作为主，避免隔夜持仓而受外盘影响出现波动；同时期权端由于10合约存续时间有限，可考虑轻仓持有深值认沽期权以覆盖回调风险，或可在11合约布局双买策略以应对地缘属性的不确定性。仅供参考。

详见附件：《美伊冲突重燃，油价宽幅震荡仍有上涨可能》